力渲染元宵佳節的熱鬧景象：滿城燈火，滿街游人，火樹銀花，通宵歌舞。然而作者的意圖不在寫景，而是為了反襯“燈火闌珊處”的那個人的與眾不同。此詞描繪出元宵佳節通宵燈火的熱鬧場景，梁啟超謂“自憐幽獨，傷心人別有懷抱。”認為此詞有寄托，可謂知音。上片寫元夕之夜燈火輝煌，游人如云的熱鬧場面，下片寫不慕榮華，甘守寂寞的一位美人形象。美人形象便是寄托著作者理想人格的化身�！氨娎飳に�千百度，驀然回首，那人卻在，燈火闌珊處�！蓖鯂�維把這種境界稱之為成大事業者，大學問者的第三種境界，確是大學問者的真知灼見。

全文主要運用了反襯的表現手法，表達出作者不與世俗同流合污的追求(詞人對理想的追求的執著和艱辛)。

古代詞人寫上元燈節的詞，不計其數，辛棄疾的這一首，卻沒有人認為可有可無，因此也可以稱作是豪杰了。然而究其實際，上闋除了渲染一片熱鬧的盛況外，并無什么獨特之處。作者把火樹寫成與固定的燈彩，把“星雨”寫成流動的煙火。若說好，就好在想象：東風還未催開百花，卻先吹放了元宵節的火樹銀花。它不但吹開地上的燈花，而且還從天上吹落了如雨的彩星??燃放的煙火，先沖上云霄，而后自空中而落，好似隕星雨。“花千樹”描繪五光十色的彩燈綴滿街巷，好像一夜之間被春風吹開的千樹繁花一樣。這是化用唐朝詩人岑參的“忽如一夜春風來，千樹萬樹梨花開”。然后寫車馬、鼓樂、燈月交輝的人間仙境??“玉壺”，寫那民間藝人們載歌載舞、魚龍漫衍的“社火”百戲，極為繁華熱鬧，令人目不暇接。其間的“寶”也，“雕”也“鳳”也，“玉”也，種種麗字，只是為了給那燈宵的氣氛來傳神來寫境，大概那境界本非筆墨所能傳寫，幸虧還有這些美好的字眼，聊為助意而已。這也是對詞中的女主人公言外的贊美。

下闋，專門寫人。作者先從頭上寫起：這些游女們，一個個霧鬢云鬟，戴滿了元宵特有的鬧蛾兒、雪柳，這些盛裝的游女們，行走過程中不停地說笑，在她們走后，只有衣香還在暗中飄散。這些麗者，都非作者意中關切之人，在百千群中只尋找一個??卻總是蹤影難覓，已經是沒有什么希望了�！�…忽然，眼睛一亮，在那一角殘燈旁邊，分明看見了，是她!是她!沒有錯，她原來在這冷落的地方，還未歸去，似有所待!發現那人的一瞬間，是人生精神的凝結和升華，是悲喜莫名的感激銘篆，詞人竟有如此本領，竟把它變成了筆痕墨影，永志弗滅!?讀到末幅煞拍，才恍然大悟：那上闋的燈、月、煙火、笙笛、社舞、交織成的元夕歡騰，