兩會期間重磅數據公布貨幣政策成關鍵

隨著春節結束，兩會概念將主導市場走向，當中兩會所討論的內容將成為投資市場的焦點，國企改革等題材有望重獲資金關注，上演一輪主題行情。不過，要留意著這期間有多個重要宏觀數據要公布，包括PMI、CPI、工業增加值、新增人民幣貸款、M2等，這些數據的公布也許將擾動大盤的走勢。目前機構普遍預測宏觀經濟仍然較疲弱。海通證券（600837，股吧）認為，通縮是當前經濟主要風險，再次降息時機已經成熟。銀河證券表示，經濟疲軟加上人民幣貶值壓力較大，央行的貨幣政策將成為影響市場的關鍵因素。如果貨幣政策保持穩定，A股上漲的動力會較為不足；若出現明顯寬松，股市則會獲得上漲動力。

流動性是主導現階段A股市場的另一重要因素，受證監會調查兩融影響，信用交易受到影響，期進場資金積極性不高，融資融券余額成長緩慢，交易保證金下降顯示短期資金有流出跡象，市場情緒受監管政策的影響較大。

富蘭克林華美中國A股基金經理人游金智表示，央行降準的政策在市場預期中，這次貨幣政策對股市刺激效果轉弱，不過，今年進一步降準、降息的空間已經打開，在經濟仍有下滑壓力的環境下，未來勢必還有寬松的措施。但在可見的后續刺激措施下，還是有機會對股市形成正面激勵。