全國兩會熱點(diǎn)提案關(guān)于上漲養(yǎng)老金解讀

【聚焦兩會養(yǎng)老議題天弘基金決勝養(yǎng)老服務(wù)最后一公里】

3月3日，我國正式進(jìn)入“兩會時間”。養(yǎng)老是社會民眾非常關(guān)心的話題，也是兩會代表委員關(guān)注的焦點(diǎn)之一，楊元慶、張海迪、高建等多位政協(xié)委員提出了養(yǎng)老相關(guān)議案。

作為業(yè)內(nèi)規(guī)模最大、最具互聯(lián)網(wǎng)精神的基金公司，天弘基金也將利用自己的專業(yè)能力和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)優(yōu)勢，致力于養(yǎng)老投資管理和養(yǎng)老服務(wù)，致力于銀發(fā)無憂。

未富先老，基本養(yǎng)老金難以保障銀發(fā)無憂

人口位居世界第一的中國面臨未富先老的風(fēng)險。我國在2000年進(jìn)入了老齡社會，預(yù)期在2025年進(jìn)入深度老齡社會，2035年以前進(jìn)入超級老齡社會。在快速老齡化的同時，我國伴隨著未富先老的社會問題：我國進(jìn)入老齡化時點(diǎn)的人均GDP很低，是美國和日本的1/9，是新加坡的1/24。目前我國的養(yǎng)老金資產(chǎn)相當(dāng)于GDP的比重不到10%，而美國將GDP的1.5倍，OECD國家也相當(dāng)于77%。

如果單純依賴基本養(yǎng)老金，難以保障“銀發(fā)無憂”。公開數(shù)據(jù)表明，我國企業(yè)退休人員養(yǎng)老金替代率(養(yǎng)老金與在職收入的比值)持續(xù)下降，從1997年的70.79%下降到了的45%，已經(jīng)處于國際勞工組織公約劃定的養(yǎng)老金替代率警戒線55%之內(nèi)，也遠(yuǎn)低于世界銀行組織建議的70%。

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天弘基金認(rèn)為，為緩解我國基本養(yǎng)老保險的支付壓力，增加民眾的個人養(yǎng)老資產(chǎn)，鼓勵多支柱養(yǎng)老金融的發(fā)展，已刻不容緩。

養(yǎng)老三支柱，分別是第一支柱基本養(yǎng)老金、第二支柱企業(yè)/職業(yè)年金，以及第三支柱個人儲蓄養(yǎng)老。了解三支柱很簡單，只需要用養(yǎng)老計算器算一下就可以明白。天弘基金總經(jīng)理郭樹強(qiáng)在中國養(yǎng)老金融50人論壇首屆峰會上這么舉例說明：“在第一支柱，我60歲退休，每個月大概能領(lǐng)4000多塊錢養(yǎng)老金，如果這個企業(yè)還有第二支柱企業(yè)年金，能領(lǐng)2000多，我自己再補(bǔ)5000，退休一個月1萬塊，就夠花了。”這三塊收入，分別對應(yīng)養(yǎng)老一二三支柱。

在我國基本養(yǎng)老金替代率只有45%、企業(yè)年金薄弱的當(dāng)下，第一、二支柱遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠維持退休之后的花費(fèi)，若要退休后生活品質(zhì)不下降，第三支柱不可或缺。從年輕開始進(jìn)行養(yǎng)老投資可謂未雨綢繆、明智之舉。順應(yīng)時代養(yǎng)老需求的變化，天弘基金目前正在進(jìn)軍養(yǎng)老金管理領(lǐng)域，并致力于利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù)養(yǎng)老。

天弘基金布局養(yǎng)老金融，進(jìn)軍養(yǎng)老金管理領(lǐng)域

天弘基金養(yǎng)老金業(yè)務(wù)總監(jiān)朱海揚(yáng)表示：“未來天弘對養(yǎng)老金融的布局主要在兩個方面：一是充分利用優(yōu)秀的養(yǎng)老金投資管理能力，爭取獲得全國社保基金、企業(yè)年金的管理人資格，更好的利用投資能力、技術(shù)能力為第一和第二支柱服務(wù);另一方面，天弘基金將利用在養(yǎng)老金融領(lǐng)域方面的深刻理解，力爭在國家大力發(fā)展第三支柱養(yǎng)老金的政策窗口，利用產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計能力和海量客戶服務(wù)能力，積極開拓個人養(yǎng)老金市場。”

天弘基金作為國內(nèi)資管規(guī)模最大的基金公司，一直非常重視養(yǎng)老金融市場。天弘基金擁有2.6億的海量個人客戶，以及非常出色的大數(shù)據(jù)投研技術(shù)和測算能力，在養(yǎng)老金融服務(wù)上也率先應(yīng)用了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)。天弘基金總經(jīng)理郭樹強(qiáng)在中國養(yǎng)老金融50人論壇首屆峰會上表示，“第三支柱發(fā)展起來，上億級的用戶可以隨時查看自己養(yǎng)老金賬戶的情況，對養(yǎng)老體系的建設(shè)也是至關(guān)重要的。天弘基金希望把先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)用在‘最后一公里’的服務(wù)上，將養(yǎng)老服務(wù)植入移動終端，為幾億人提供便捷安全的服務(wù)，譬如個人養(yǎng)老賬戶的產(chǎn)品選擇、申購，甚至包括對第一、第二支柱所有養(yǎng)老賬戶的余額收益進(jìn)行一鍵式查詢以及領(lǐng)取，方便學(xué)習(xí)養(yǎng)老金的理財知識，讓用戶可以享受到上帝般的體驗(yàn)。

【三大方向或成基金新寵】

隨著今年全國兩會開幕，股票市場已開始醞釀投資熱點(diǎn)，更催生各機(jī)構(gòu)紛紛摩拳擦掌、提早布局。在基金看來，今年兩會行情將逐步展開，其中供給側(cè)改革無疑是重中之重，其次國防軍工、民生養(yǎng)老也是值得重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。

全國兩會年年召開，每次都給當(dāng)年投資主題定下重要基調(diào)，牽動著市場的神經(jīng)。比如去年的國防軍工、“一帶一路”、互聯(lián)網(wǎng)+、工業(yè)4.0等熱詞，就給投資者帶來巨大的投資機(jī)會，今年兩會受到投資者的格外關(guān)注。

根據(jù)市場人士期研究分析，供給側(cè)改革無疑是不可不提的，而去年就曾一度大熱的國防軍工依然會是今年的熱點(diǎn)話題，民生養(yǎng)老主題也可以多加留意。

3月3日起，中國正式進(jìn)入“兩會時間”，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成為熱點(diǎn)。

國務(wù)院發(fā)展研究中心資源與環(huán)境研究所副所長李佐軍表示，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型既要穩(wěn)定消費(fèi)、投資、出口的需求側(cè)“三駕馬車”，更要靠制度變革、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、要素升級的供給側(cè)發(fā)動機(jī)來推動。供給側(cè)還有哪些不合理、結(jié)構(gòu)性改革如何發(fā)力等，將成為兩會代表委員討論的焦點(diǎn)。

供給側(cè)改革

是“十三五”的開局之年，創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的理念圍繞中國今后經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主題。因而，供給側(cè)改革成為券商和基金經(jīng)理們關(guān)注的最熱領(lǐng)域。

對于供給側(cè)改革，申萬宏源(000166,股吧)首席宏觀分析師李慧勇告訴記者，供給側(cè)改革的推進(jìn)將為相關(guān)行業(yè)帶來新的投資布局。供給側(cè)改革的首要看點(diǎn)在于去產(chǎn)能，從目前我國產(chǎn)能過剩行業(yè)布局來看，多集中于基礎(chǔ)工業(yè)，如鋼鐵、水泥、玻璃、電解鋁、煤炭等，且普遍存在“散小亂弱”、產(chǎn)業(yè)集中度較低和產(chǎn)能利用率低的現(xiàn)實(shí)。實(shí)施供給側(cè)改革將有利于改善產(chǎn)能過剩行業(yè)的基本面，優(yōu)化行業(yè)格局，恰恰為相關(guān)周期性行業(yè)帶來大量并購重組機(jī)會。

建信基金指出，今年兩會行情，供給側(cè)改革無疑是重點(diǎn)，今年各地政府工作報告已經(jīng)對推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)行了破題，不少省份將推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革列為重點(diǎn)任務(wù)的第一項，并部署了一系列實(shí)質(zhì)性措施，從前期政策面推動和地方具體動作的角度看，鋼鐵、煤炭將成為在政策催化下的供給側(cè)改革主題投資機(jī)會。

“相較于供給端產(chǎn)能過剩行業(yè)去產(chǎn)能、有效投資穩(wěn)增長等主線來講，結(jié)構(gòu)升級代表了產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展方向與調(diào)控思路。在傳統(tǒng)端，傳統(tǒng)工業(yè)的自動化等升級進(jìn)步，尤其是以智能制造為代表的制造業(yè)信息化、智能化、柔性化投資主題;新興產(chǎn)業(yè)方面，信息經(jīng)濟(jì)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的崛起將引爆相關(guān)主題的投資熱度。”建信基金表示。

凱石金融產(chǎn)品研究中心首席分析師桑柳玉發(fā)布報告指出，商品價格反彈+供給側(cè)改革利好周期主題基金。該報告分析，周期風(fēng)格指數(shù)基金中，如周期類主題基金有海富通上證周期[-0.81%]ETF及其聯(lián)接基金，而能源類則有華夏上證能源[0.39%]ETF、匯添富中證能源ETF、廣發(fā)中證全指能源ETF及其聯(lián)接基金;資源類則有鵬華中證A股資源產(chǎn)業(yè)、銀華中證內(nèi)地資源主題、博時自然資源ETF及其聯(lián)接基金、民生加銀中證內(nèi)地資源;而材料類則有華夏上證原材料ETF、南方中證500原材料ETF、廣發(fā)中證全指原材料ETF及其聯(lián)接基金;而工業(yè)類則有南方中證500工業(yè)ETF。

華泰證券[-0.07%資金研報](601688,股吧)表示，在國內(nèi)資本充裕的時期，影響股市最大的因素是風(fēng)險偏好，而推升風(fēng)險偏好的是兩個因素：一是貨幣政策，仍可期待適度寬松;二是改革、轉(zhuǎn)型政策;三是供給側(cè)改革。供給測改革，無疑是貫穿的投資機(jī)會，涉及鋼鐵、煤炭、有色、建筑、建材等行業(yè);關(guān)于新興產(chǎn)業(yè)，建議投資者關(guān)注新能源汽車與智能汽車、智能制造、健康養(yǎng)老、節(jié)能環(huán)保、新材料、云計算大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、虛擬現(xiàn)實(shí)等。

軍工

大軍工是最兩年市場上永恒的熱點(diǎn)，去年兩會后，軍工板塊更是迎來投資良機(jī)。是“十三五”開局年，也是國防科技工業(yè)改革、軍民融合深度發(fā)展的關(guān)鍵年，屆時軍費(fèi)開支將進(jìn)一步明朗，而軍改無疑會成為兩會關(guān)注焦點(diǎn)之一。

從資本市場來看，目前，我國十大軍工集團(tuán)的均資產(chǎn)證券化率僅為30%左右，相比國外軍工企業(yè)均70%的資產(chǎn)證券化水還有一定差距。例如，兵器工業(yè)集團(tuán)、電子科技集團(tuán)、航天科工集團(tuán)和航天科技[1.08%資金研報](000901,股吧)集團(tuán)的均資產(chǎn)證券化率還處于20%左右的較低水，仍有很大提升空間。

華夏軍工安全靈活配置混合型證券投資基金擬任基金經(jīng)理許利明對此表示，正在進(jìn)行的軍事改革是新中國成立以來最大一輪軍改，其長期影響和意義極為深遠(yuǎn)，或?qū)⒔o軍工行業(yè)帶來長期紅利。他表示，軍隊改革、軍工國企改革、軍工研究所改制政策陸續(xù)推出，軍民融合上升為國家戰(zhàn)略，軍工催化劑主題不斷，軍工行業(yè)有望領(lǐng)跑熱點(diǎn)，目前軍工板塊蓄勢反彈，迎來了較好的配置時機(jī)。

許利明表示，軍工行業(yè)將全面受益于軍工改革和軍民融合兩個維度的改革，受益于高端武器裝備建設(shè)投入，或?qū)⑹菫閿?shù)不多的高確定性成長行業(yè)。

“軍工板塊存在補(bǔ)漲動力，大幅回調(diào)提供配置良機(jī)。”許利明說，雖然板塊短期下跌，但今年軍工板塊或?qū)⒊尸F(xiàn)明顯的階段性行情，而年初是配置相對較好的時機(jī)。目前，重點(diǎn)軍工股多數(shù)處于6月以來底部區(qū)域。

他表示，從歷史表現(xiàn)看，軍工往往是大盤反彈的優(yōu)先配置板塊。軍工板塊大幅回調(diào)反而加大了未來的上漲空間，總體上看軍工板塊下行空間不大，一旦大盤企穩(wěn)，軍工板塊仍有可能是市場反彈的先鋒，例如7月和10月，市場反彈過程中，軍工板塊在所有行業(yè)中漲幅排名第一和第二位。

記者發(fā)現(xiàn)，目前超過20只以“軍工”、“國防”為主題的基金，值得關(guān)注。其中多為指數(shù)基金，包括前海開源中證軍指數(shù)基金、申萬菱信中證軍工、鵬華中證國防、富國中證軍工等，多數(shù)為分級基金。重點(diǎn)是跟蹤兩個指數(shù)??中證國防指數(shù)和中證軍工指數(shù)，兩者存有一定差異。激進(jìn)投資者可以利用分級B操作，但是建議普通投資者不要布局分級B，若跟蹤同一指數(shù)，可以考慮費(fèi)率最低的品種或者流動性較好的品種，要遠(yuǎn)離瀕臨下折的分級B。

許利明認(rèn)為，軍工屬于事件性催化敏感板塊，重大軍情、軍事政策、資本運(yùn)作都會刺激板塊走強(qiáng)。3月國防軍費(fèi)預(yù)算公布、中期軍工科研院所改革政策或有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展、發(fā)動機(jī)公司掛牌成立等預(yù)期，都會推動軍工板塊上漲。

養(yǎng)老

養(yǎng)老在、一直為兩會最熱話題之一。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，伴隨著我國進(jìn)入老齡化社會，養(yǎng)老問題備受關(guān)注，養(yǎng)老問題有望繼續(xù)引起今年兩會關(guān)注。

隨著地方養(yǎng)老金入市預(yù)期的增加、老齡化帶來的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的深化轉(zhuǎn)型，養(yǎng)老金融市場有望成為公募基金業(yè)務(wù)發(fā)展的新方向。期，多家公募基金正積極布局養(yǎng)老金融，搶占這1000億資產(chǎn)管理市場。

記者獲悉，多家公募基金公司正積極布局養(yǎng)老金融市場，有的在努力爭取社保基金、企業(yè)年金管理人資格，有的組建了養(yǎng)老金管理團(tuán)隊，有的側(cè)重于開拓個人養(yǎng)老金市場。

數(shù)據(jù)顯示，目前市場上以“養(yǎng)老”為概念的公募基金產(chǎn)品已達(dá)26只，養(yǎng)老類型的集合理財產(chǎn)品則多達(dá)243只。

華夏基金人士告訴記者，華夏基金很早就在布局養(yǎng)老金融，并獲得了首批全國社保基金、企業(yè)年金基金投資管理人資格，已在相關(guān)領(lǐng)域開展業(yè)務(wù)，主要形成了兩種參與方式：一是以專戶形式管理社保基金、企業(yè)年金;二是以公募基金形式發(fā)行了養(yǎng)老公募產(chǎn)品，布局個人養(yǎng)老理財市場。

天弘基金養(yǎng)老金業(yè)務(wù)總監(jiān)朱海揚(yáng)稱，天弘基金未來對養(yǎng)老金融市場的布局主要在兩個方面：一方面，充分利用優(yōu)秀的養(yǎng)老金投資管理能力，爭取獲得全國社保基金、企業(yè)年金管理人資格;另一方面，利用產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計能力和海量客戶服務(wù)能力，積極開拓個人養(yǎng)老金市場。

2010年至2030年被認(rèn)為是實(shí)體創(chuàng)業(yè)做養(yǎng)老的黃金20年。之后，中國的老齡化進(jìn)程開始加速，養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的“十三五”規(guī)劃已經(jīng)啟動，著重在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)方面。機(jī)構(gòu)保守預(yù)測，養(yǎng)老服務(wù)業(yè)市場空間至少3萬億。

中投證券建議，沿著國家提出的建設(shè)以居家為基礎(chǔ)、社區(qū)為依托、機(jī)構(gòu)為補(bǔ)充的多層次養(yǎng)老服務(wù)體系挖掘投資機(jī)會，首先是涉足養(yǎng)老核心產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，其次是積極探索創(chuàng)新養(yǎng)老模式的企業(yè)。

“結(jié)合我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和相關(guān)政策，我們認(rèn)為投資機(jī)會更多存在于提升老齡人口物質(zhì)生活和改善精神層面兩個方面。”國金證券[0.40%資金研報](600109,股吧)認(rèn)為，掘金養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)下三大行業(yè)投資機(jī)會，從“老有所養(yǎng)，老有所醫(yī)、老有所樂”三個角度出發(fā)，建議關(guān)注與養(yǎng)老緊密相關(guān)的標(biāo)的。

在期舉行的中國養(yǎng)老金融50人論壇上，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會副會長鐘蓉薩分析，在美國，共同基金占到了養(yǎng)老儲蓄資產(chǎn)的64%。隨著我國養(yǎng)老金體系的建設(shè)，基金在養(yǎng)老金體系中發(fā)揮的作用將越來越大，也有望改變以散戶為主的A股市場投資人結(jié)構(gòu)，不僅可以引導(dǎo)市場理性發(fā)展，而且長期來看，還有利于為養(yǎng)老金委托資金帶來更高的回報，有利于資本市場的良性發(fā)展。